建筑用钢需求是310S不锈钢板需求占比重最大,占比高达50%,而基建用钢和房地产用钢比例相当,2000年之后房地产用钢需求的大增是310S不锈钢板需求的主要产业。随着2009年之后房地产投资的深入,房地产进入去库存阶段后,2016年国家的房地产政策调整方向逐渐收紧,房地产用钢量难有新的增量,此时加大基建投入更多起到维稳功能,所以建筑开工旺季会带来传统成交旺季,但要明确成交旺季不一定带来成交旺季。(特别提示,2009年当时310S不锈钢板供求结构属于需求拉动期,供不应求的局面;而当下却是产能明显供大于求,因此价格止跌反弹驱动力已经转换)。
所以,所谓淡旺季与价格涨跌的关系没有必然同步,操作需要差异化对待。
库存做为供应和需求的中间环节,上半年是建材需求的旺季,对建材采购最积极,这也是社会库存上半年见顶点的原因(社会库存比例中螺纹钢和线材比例最大,并且上下半年的高低点最明显)。
需求带来成交虽是市场焦点,成交旺季会令现货价格相对抗跌,但期货受此影响的力度没有现货明显,对比09年上市来的现货310S不锈钢板价格走势图和期货走势图不难发现,行情运行方向关联度极高,但涨跌幅度差距明显,这个过程也是基差形成的主要因素,同时也会带来跨市场的操作机会。
现货价格比期货价格更容易体现淡旺季特点,只是行情启动的时间点提前和滞后,同时产业周期也会制约淡旺季行情的持续时间。所以旺季启动的上涨,在价格没有大幅调整基础上高位震荡再次上涨,现货操作风险会更小。
再者,不同产业周期和不同的淡旺季结构都会带来价格相对强弱,并且带来螺纹钢基差变动,所以现货借助期货走势也应该考虑强弱逻辑。
http://www.hthtgt.com/