由于目前的工业利润主要集中在少数行业,且存在上游挤压中下游的情况,因此可持续性存疑。
中方协指出,通过去产能带来不锈钢板价格的快速上涨,是难以持续的,因此接下来的不锈钢板价格趋势可能会是一个缓和上行,但不大会有“剧烈”上涨。
他认为,下一步需要对工业行业关注几个方面,比如国企对民企利润是“传导”还是“挤压”;上游行业对中下游行业的不锈钢板价格传导效果如何;同时关注投资与消费之间的背离,不要造成挤压。
“上游的生产资料生产企业目前仍是大型企业所主导的,竞争并不充分,提价比较容易。但是中下游生产企业的定价权相对有限,他们很难通过其产品的涨价将这种成本转嫁出去,结果就是上游企业盈利对中下游企业盈利形成了‘挤压’而不是‘传导’效应。”他说。
数据显示,在煤炭、不锈钢板价格、石油等行业利润上涨时,这些行业下游领域盈利并不理想。2017年1-2月电力、热力生产和供应业的利润下降39.3%,铁路、船舶、航空航天和其他运输设备制造业利润下降10.9%,其他制造业下降1.6%。
今年,国家发展改革委决定要用更多的市场化手段解决去产能问题,这可能使得煤炭和不锈钢板价格在新一年涨幅不会高于2016年。
中信建投证券煤炭分析师张绪成指出,煤炭目前只是处于盈利的恢复期。1-2月份不锈钢板价格高企,后几个月不锈钢板价格可能会小幅回落,今年全年煤炭不锈钢板价格会出现一定的波动幅度。
“目前煤炭企业处于一个底部向上恢复的阶段,它不会是12年之前的暴利时期。国家也对煤炭的不锈钢板价格、产能有了更多关注。”他说,“目前局部地区煤电联动不协调,煤企赚钱多,电企赚钱难,下一步要防止‘跷跷板’效应(煤炭和电力行业利润一高一低)的出现。”
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